Рост доллара — небольшая кочка на долгом пути вниз

0 27

Укрепление доллара получает своё развитие на оптимизме вокруг экономического восстановления, что проявляется в виде сильного наклона кривой доходности американских гособлигаций. Сейчас он — самый крутой за последние 5 лет.

ФРС прижимает ближний конец диаграммы буквально к полу, а в облигациях со сроком погашения более трех лет наблюдается стремительный рост. В текущей ситуации это пророчит повышение показателей инфляции в ближайшем будущем.

У этих прогнозов есть два объяснения. Первое состоит в ожиданиях более уверенного роста экономики, что позволит ФРС США нормализовать ставки в долгосрочной перспективе, свернув программы экстренной поддержки экономики.

Второе объяснение рыночной динамики менее оптимистичное. Рост на дальнем конце кривой объясняется как повышением инфляционных ожиданий, так и предполагаемым увеличением предложения гособлигаций, что подтачивает их цену. Доходности 30-летних трежерис поднялись до 1.92% и почти вернулись на докризисные уровни 2%. Десятилетки дают доходность 1.31% против 1.56% годом ранее, при этом они проделали большой путь от 0.5% в июле прошлого года.

Более высокая доходность привлекает покупателей долгосрочных гособлигаций США, формируя тягу в доллар. Однако стоит посмотреть на ситуацию под другим углом: рост доходности означает падение цен на эти бумаги. То есть уже сейчас баланс сместился в сторону продавцов.

Характер стимулирующих мер и многолетние минимумы для многих сырьевых товаров в прошлом году делают наиболее вероятным сценарий начала нового сырьевого суперцикла, в рамках которого доллар проседал как в 2000-м, так и в середине 1930-х и начале 1960-х годов.

Это настраивает, что текущее восстановление доллара – лишь небольшая кочка на долгом пути вниз.

Команда аналитиков FxPro

Contracts for Difference (‘CFDs’) are complex financial products that are traded on margin. Trading CFDs carries a high level of risk since leverage can work both to your advantage and disadvantage. As a result, CFDs may not be suitable for all investors because you may lose all your invested capital. You should not risk more than you are prepared to lose. Before deciding to trade, you need to ensure that you understand the risks involved taking into account your investment objectives and level of experience. Past performance of CFDs is not a reliable indicator of future results. Most CFDs have no set maturity date. Hence, a CFD position matures on the date you choose to close an existing open position. Seek independent advice, if necessary. Please read FxPro’s full ‘Risk Disclosure Notice’

Источник

Оставьте ответ

Ваш электронный адрес не будет опубликован.

1 × 5 =